（原标题：周大福遇风雨漂摇彩票游戏app平台，郑家纯增执难消市集忧虑）

21世纪经济报说念记者 黄雅琪 深圳报说念

黄金价钱再回上升趋势，珠宝黄金企业仍然火暴。

2024年6月21日，周大福股价再度下挫，限度收盘报8.72港元/股，此时距离本年3月周大福股价的高点12.98港元/股依然跌去逾越31%；距离昨年1月摸高到逾越16港元/股的价钱更是跌去逾四成，股价依然回落至2020年年末的水平，市值更是跌下千亿，面前周大福的市值为870.93亿港元。

周大福的股价起落，与这家珠宝黄金企业刻下的处境走向一致。6月以来，周大福深陷风云之中，先是深圳工场卷入停工传奇，再是全年龄迹尚可但近两个月销售数据下滑导致股价反跌10%，从业务布局乃至本钱市集，周大福濒临双重夹攻。

黄金本等于一门周期性很强的贸易，本轮黄金飙涨对珠宝黄金企业的冲击亦然群体性的，周大福以外，周生生、周大生等同类上市企业王人在资历相通的历程。

昨年6月，周大福总司理黄绍基曾公开示意，“咱们作念了45年的贸易，每10年资历一个经营峰谷。”在金价不断飙涨确当下，周大福过往的策略难以告成——破钞者的关爱跟着金价走高而消退很多，对冲金价的器具也开动失灵，周大福走入风雨漂摇。

销售疲软

周大福近期的销售额，跟着金价的高潮而走低。

凭据周大福最新泄漏的数据，本年4-5月，周大福零卖值同比减少20.02%；其中，中国内地同比减少18.8%，占周大福零卖值的87.7%；港澳偏激他市集同比减少29%，占周大福零卖值的12.3%。

拆分看来，周大福内地同店销售同比减少27.6%，其中毛利更高的珠宝嵌入、铂金及K金首饰同比减少32.9%，黄金首饰及居品同比减少29.8%；内地同店销量同比减少39.7%；此外，香港及澳门同店销售同比减少32%，其中珠宝嵌入、铂金及K金首饰同比减少31.1%，黄金首饰及居品同比减少34.6%。香港及澳门同店销量同比减少37.3%。

以此看来，周大福的主要市集均录得双位数的销售下滑，这是本钱市集用脚投票的原因。黄金饰品本就兼顾投资与讳饰的双重属性，撇除工费外，它的价钱也会跟着大市而变化，与其他蚀本能够通过涨价来带动事迹不同，黄金珠宝企业在原材料上莫得控价才智，因此市集的走势就会对之带来狰狞的冲击。

据21世纪经济报说念记者访谒周大福线下门店所获得的现场不雅感及信息，宽敞门店近期的销售气象荒谬平日，甚而有伴计示意“这个月（6月）事迹还没过万。”

事实上，本年黄金干涉强势周期，尤其在本年4月以后，周大福的门店事迹弘扬就乏善可陈。在多样公开的渠说念中，不乏周大福的销售东说念主员公开示意，6月于今的事迹荒谬差，“荒谬用功”“一个月就卖了四件货”。

凭据周大福的官网，6月21日，周大福饰品、工艺品类的报价为728元/克，投资黄金类为638元/克，与当日550多元的金价比较价差还在高位。一位给大品牌供货的黄金供应商对21世纪经济报说念记者分析，大品牌的黄金销售价钱能够比大盘高100多元，其本体是“品牌效应”。“按照出货的成本价要不到那么高，然则门店还要加上房钱、东说念主力这些成本。”

一位心爱购入黄金饰品的破钞者就告诉21世纪经济报说念记者，“最近王人不敢买金了，委果是太高。最近独一上个月去换了一次金，况兼王人不敢换克数进出太多的，因为换超了也要涨价去买，我认为照旧挺亏的。”

价钱混战

周大福门店本月伴计感知到的销售弘扬欠安，无意还有另一层原因——本月是线上平台618促销时辰，由于线上渠说念披发大额补贴，部分顾主因此被分流。

据21世纪经济报说念记者了解，本年618时辰，多个线上平台黄金旗舰店均赞助使用平台披发的大额券。以周大福为例，淌若合理使用大额券加上凑单，金价不错低至600元/克以下，是周大福这个品牌的相对的好价。

不仅是线上平台，在周大福不断彭胀的布景下，不同加盟商之间也在互相“卷”价钱。21世纪经济报说念记者以破钞者身份商榷一家周大福华东区域三线城市门店的伴计对于一款爆款项链的价钱。“咱们不错作念到克减110元（克价618元），工本费8折，同期有保单和积分，由专柜门店平直发货。”该伴计示意。

而另一家位于中部区域的伴计对归拢款项链给出的报价则略有死别，其给出的价钱是，“克减100（克价628元），工本费打7折”，两者对比下来，在克重、工本费交流的情况下，能够有几十元的价差。

然则，淌若在线下渠说念自索要货，这一价钱就会有多少变化。另一家周大福门店伴计提供给21世纪经济报说念记者的价钱是克减100元，工本费7折，三种渠说念下单款式显现，淌若通过官方小设施下单，只可作念到克减90元；专柜不错作念到克减110-130元，淌若是在专柜自提，则只可够克减60元。上述伴计示意，“线下自纲领征服控价，举止会比较少。”

上述黄金供应商分析称，按照伴计给到的价钱，这些大克减亦然不错作念到的，因为减下来大宽敞也要比大盘价钱高，是以三四线城市给优惠很正常，他们的成本低一些。“就算是按照扣头后的价钱，也照旧有益润空间。”

上述供应商谈到，“以面前周大福伴计给到的零卖价钱每克618元、628元狡计，照旧比较贵的。按照深圳水贝的价钱，6月21日的出货价钱是每克零卖560元。”

在小红书等平台上，周大福的伴计们给出的克减价钱王人有眇小不同，有伴计甚而直言，“我方东说念主王人在卷我方东说念主。”

一位心爱周大福饰品的破钞者也对21世纪经济报说念记者示意，“只消在证据正品的情况下，我会比一比价钱的，找最低廉的下单。”

双面加盟

周大福价钱体系的不一致，受访对象宽敞将原因指向了加盟政策。

为了加快彭胀，2018年4月，周大福启动“新城镇运筹帷幄”洞开下千里市集加盟，次年又推出“省代”政策。当时，周大福运筹帷幄2025财年零卖点数量可超7000家。2023财年，周大福提前达成了7000家门店的场地。

然则，门店的增多并无谓然带来营收和利润的高潮。以2023财年为例，当期周大福完毕营业额946.84亿港元，同比下滑4.3%；主要经谋利润94.39亿港元，同比下滑5.6%。而当期，周大福在中国内地净开设1631个零卖点，共计达7269个周大福珠宝零卖点。

从这组数据不错看到，在2023财年中，周大福大界限的彭胀并莫得带来相应的利润增多，主要财务倡导反而录赢得落。对周大福来说，由加盟带来的快速彭胀期间，依然当年了。

干涉2024财年，周大福的门店增长放缓。凭据周大福的财报，限度2024年3月31日，周大福在中国内地共有7403个周大福珠宝零卖点，比较2023财年，门店的增长数量已显耀放缓。

这些门店的销售情况，也在2024财年弘扬平日。凭据财报，2024财年，周大福中国内地直营门店同店销售增长1.8%，加盟门店增长7.4%，然则同店销售增长均录得下滑，直营门店着落4.8%，加盟门店着落幅度为4.2%。

高大的加盟收罗带来的恬逸影响，还体面前利润弘扬上。2024财年，由于居品及批发组合改革，周大福经退换后的毛利率下降90个点子至22.8%。在这之中，批发组合增多导致经退换后的毛利率下降70个点子。

批发业务主要孝敬来自于加盟零卖店。凭据财报，周大福当期设有5679个周大福珠宝加盟零卖点。在这些零卖店，周大福在零卖破钞者完成销售往复前保留存货领有权，待往复完成后才会证据批发营业额。此类加盟零卖点的营业额占内地批发营业额约63%。

关厂风云

门店增长乏力、毛利下滑严重，周大福走到了周期的底部。

在此时辰，周大福风云不断。本年5月，周大福深圳工场还传出停工停产的音书，周大福当时回应称，个别坐褥线退换系企业坐褥组织政策优化，面前，深圳地区主体业务不受影响。

周大福强调，“集团一向致力于于透过退换企业资源建树提高运营效果，让咱们能够更机动、高效地支吾珠宝破钞市集的变化，当中包括对深圳厂区部分部门的退换与从头打算，以及把深圳厂区部分坐褥部门迁往广东顺德厂区。”

周大福当时还示意，周大福珠宝深耕中国市集快要一个世纪，面前世界依然开设7000多间门店，业务一直保执厚实增长势头。这次工场部分职能退换齐全不会影响集团业务及对中国内地的永恒投资。

周大福在中国内地共有三家3家工场，分裂位于深圳盐田、佛山顺德与武汉黄陂。顺德工场为周大福坐褥基地，深圳工场以研发为主，武汉工场定位为轮廓性珠宝生态产业园。

诚然周大福示意不会影响集团业务及永恒投资，然则关厂被坐实，仍然让外界看到了这家黄金珠宝巨头乏力的另一面。

里昂证券近期发布的一份敷陈示意，退换珠宝零卖商周大福的场地价至9.2港元/股，并保管其“跑输大市”评级。敷陈中提到，周大福在2025财年首季的同店销售增长濒临压力，并对2025财年的同店销售增长与开店远景执保留作风。

面对投资者和破钞者的“紧追不舍”，周大福实控东说念主家眷只不错增执抵御市集。

香港联交所最新府上显现，6月20日，周大福实行董事兼主席郑家纯增执周大福399.18万股，增执价钱是8.93港元/股，总金额约3567.91万港元；在此之前，郑家纯已于2024年6月17日-6月18白昼以8.7-8.798港元/股的均价共计增执230.38万股，涉资约2026.39万港元。

郑家纯的无声反击，难以拆除市集对周大福增长的疑虑。

一位永远关注蚀本破钞的私募机构东说念主士告诉21世纪经济报说念记者彩票游戏app平台，“黄金并不是必需破钞品，它是可选破钞品。在面前的市集行情下，黄金珠宝企业天然王人是有压力的。周大福前期彭胀势头足，然则2024财年总共这个词增速和彭胀王人慢下来了，淌若破钞者的破钞意愿也变弱，周大福要增长也很难。”